英伟达 (NVDA) 股价：富国银行与美国银行在 GTC 前看好

TLDR

• 富国银行在 2026 年 GTC 前对 NVDA 持看好态度，指出历次 GTC 之后的三个月内股价通常表现强劲（相对于 SOX 指数的超额回报最高可达 45%）。
• 美国银行重申其买入评级和 300 美元的目标价，并指出即便在 Blackwell 产品放量后，NVDA 的远期市盈率仍约为 17 倍，接近历史低位——此前 Blackwell 放量被估算为带来约 5,000 亿美元的累计销售额。
• 预计英伟达将发布第二代共封装光学交换机，并提供其 Feynman GPU 系列和 Kyber NVL576 机架的最新信息。
• Agentic AI 正推动 CPU 的复兴——英伟达的 Vera CPU 已进入量产并部署在 Meta 的数据中心，计划在 2027 年全面推广。
• CPU 市场正出现“悄然的供应危机”，AMD 与英特尔警告交付期最长达六个月且价格上涨超过 10%。

英伟达携市场关注进入 GTC

英伟达 (NVDA) 正迈入其年度 GTC 大会（3 月 16–19 日，圣何塞），富国银行与美国银行的分析师均表达了乐观看法。由 Aaron Rakers 领导的富国银行表示他们在大会前“买入 NVDA”，并指出历届 GTC 大会结束后三个月内股价通常表现强于大盘。历史数据显示，NVDA 平均相对于半导体 SOX 指数的超额回报约为 30%，区间在 +12% 到 +45% 之间。

美国银行分析师 Vivek Arya 重申买入评级与 300 美元目标价。Arya 指出，即便在 Blackwell 产品放量后，NVDA 的远期收益倍数仍约为 17 倍——接近历史低位；文章引用该产品带来约 5,000 亿美元累计销售额的估算。

首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）将于周一美国东部时间下午 2 点发表主题演讲，并在周三主持一个行业小组讨论。主舞台参与者包括 OpenAI、Google、Meta、Microsoft 和 Tesla。

GTC 的产品预期：光学、GPU 与机架系统

普遍预计英伟达将公布其第二代共封装光学交换机，采用台积电的共封装光学技术。预计量产要到 2027 年才会放量，届时年化运行率预估约为 8 万台。

公司也可能更新 Feynman GPU 系列与 Kyber NVL576 机架系统的最新进展。富国银行预计英伟达将更新其产线展望，或将其至 2026 年的累计收入目标从 5,000 亿美元上调至超过 6,000 亿美元。Rakers 还特别关注英伟达是否会调整其 2030 年全球 AI 基础设施年支出预计为 3–4 万亿美元的估算。

CPU 转为舞台中心——Agentic AI 推动需求

除了 GPU 之外，随着 agentic AI（面向任务、在多个智能体间协调工作流的 AI）增长，对中央处理器的需求也在悄然上升。美国银行预测 CPU 市场规模可能在 2025 年的 270 亿美元基础上，到 2030 年增长到 600 亿美元以上，翻番多倍。

据报道，英伟达的 Vera CPU 已进入量产并已部署到 Meta 的数据中心，计划在 2027 年全面推广。成千上万颗独立的英伟达 CPU 也正在德州先进计算中心和洛斯阿拉莫斯国家实验室运行。在 GTC 展示会上，英伟达预计会展出纯 CPU 的机架样机——这表明公司在独立 CPU 部署上投入了相当认真的资源。

供应短缺收紧 CPU 市场

更广泛的 CPU 市场正面临压力。根据路透社，AMD 与英特尔已警告客户供应紧张，交付周期延长至最长六个月，且价格上涨超过 10%。AMD 的数据中心负责人 Forrest Norrod 表示，过去 6 到 9 个月的需求增长是“前所未有的”。英特尔预计库存将在本季度降至最低，但预测供应将在 2026 年第二季度开始改善。

英伟达表示迄今尚未看到显著的 CPU 发货延迟；公司将此归因于其供应链以及大多数英伟达 CPU 与 GPU 一起在整机机架级系统中出货。Mercury Research 估计，英伟达在 2025 年第四季度的服务器 CPU 市场份额为 6.2%，落后于英特尔的 60% 和 AMD 的 24.3%。

其他可能因 GTC 公告而出现波动的股票包括 AMD、台积电、博通 (AVGO)、英特尔及 Marvell (MRVL)。

本文“英伟达 (NVDA) 股价：富国银行与美国银行在 GTC 前看好”最初发表于 CoinCentral。

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