Actions Nvidia (NVDA) : Wells Fargo et Bank of America optimistes avant le GTC

En bref

• Wells Fargo est optimiste sur NVDA avant le GTC 2026, invoquant une performance post-événement historiquement forte (surperformance sur 3 mois par rapport à l'indice SOX allant jusqu'à 45%).
• Bank of America a réitéré sa recommandation Achat et un objectif de cours de 300 $, notant que NVDA se négocie autour d'un multiple de bénéfices prévisionnel d'environ 17x — près d'un creux historique — même après la montée en puissance du produit Blackwell, qui aurait généré environ 500 milliards de dollars de ventes cumulées estimées.
• On s'attend à ce que Nvidia dévoile un commutateur optique co-emballé de deuxième génération et fournisse des mises à jour sur sa gamme de GPU Feynman et sur les racks Kyber NVL576.
• L'IA agentique provoque une renaissance des CPU — le Vera CPU de Nvidia est en production et déployé dans les centres de données de Meta, avec un déploiement complet prévu pour 2027.
• Une « crise d'approvisionnement silencieuse » se prépare sur le marché des CPU, AMD et Intel avertissant de délais pouvant atteindre six mois et d'une hausse des prix de plus de 10%.

Nvidia arrive au GTC sous les projecteurs de Wall Street

Nvidia (NVDA) arrive à sa conférence annuelle GTC (16–19 mars, San Jose) avec des analystes de Wells Fargo et Bank of America qui affichent des vues optimistes. Wells Fargo, dirigé par Aaron Rakers, a déclaré qu'ils sont « acheteurs de NVDA avant l'événement », en pointant un schéma de solides performances du titre dans les trois mois suivant les précédentes conférences GTC. Historiquement, NVDA a surperformé l'indice des semiconducteurs SOX d'environ 30% en moyenne, avec une fourchette de +12% à +45%.

L'analyste de Bank of America Vivek Arya a réitéré une recommandation Achat et un objectif de cours à 300 $. Arya a noté que NVDA se négocie autour de 17x les bénéfices futurs — près d'un creux historique — même après la montée en puissance de Blackwell, que l'article cite comme ayant généré environ 500 milliards de dollars de ventes cumulées.

Le CEO Jensen Huang prononcera le discours d'ouverture à 14 h ET le lundi et animera un panel industriel mercredi. Les participants de la scène principale incluent OpenAI, Google DeepMind, Meta, Microsoft et Tesla.

Attentes produit au GTC : optique, GPU, racks

On s'attend largement à ce que Nvidia dévoile son commutateur optique co-emballé de deuxième génération utilisant la technologie co-packaged optic de Taiwan Semiconductor. La production de série ne devrait pas monter en puissance avant 2027, avec un rythme d'environ 80 000 unités attendu.

La société pourrait également fournir des mises à jour sur la gamme de GPU Feynman et le système de racks Kyber NVL576. Wells Fargo s'attend à ce que Nvidia mette à jour ses perspectives de pipeline, augmentant potentiellement son objectif de revenus cumulés de 500 milliards de dollars à plus de 600 milliards de dollars d'ici 2026. Rakers a également souligné la question de savoir si Nvidia révisera son estimation de 3–4 000 milliards de dollars par an en dépenses mondiales d'infrastructure IA d'ici 2030.

Les CPU passent au premier plan — l'IA agentique génère la demande

Au-delà des GPU, un déplacement plus discret est en cours alors que l'IA agentique (IA orientée tâches orchestrant des flux de travail entre plusieurs agents) augmente la demande en unités centrales de traitement. Bank of America projette que le marché des CPU pourrait plus que doubler, passant de 27 milliards de dollars en 2025 à 60 milliards de dollars d'ici 2030.

Le Vera CPU de Nvidia serait en production et déjà déployé dans les centres de données de Meta, avec un déploiement complet prévu pour 2027. Des milliers de CPU Nvidia autonomes fonctionnent également au Texas Advanced Computing Center et au Los Alamos National Lab. Au GTC, on s'attend à ce que Nvidia présente un rack uniquement composé de CPU sur la zone d'exposition — un signal de l'importance que la société accorde aux déploiements de CPU autonomes.

La pénurie resserre le marché des CPU

Le marché plus large des CPU est sous tension. AMD et Intel ont prévenu leurs clients de pénuries d'approvisionnement, avec des délais de livraison s'étirant jusqu'à six mois et des prix en hausse de plus de 10%, selon Reuters. Forrest Norrod, responsable des centres de données chez AMD, a déclaré que les augmentations de la demande au cours des six à neuf derniers mois ont été « sans précédent ». Intel prévoit que ses stocks atteindront leur niveau le plus bas ce trimestre mais anticipe une amélioration de l'approvisionnement d'ici le deuxième trimestre 2026.

Nvidia affirme ne pas avoir constaté jusqu'à présent de retards significatifs dans les expéditions de CPU ; la société attribue cela à sa chaîne d'approvisionnement et au fait que la plupart des CPU Nvidia sont expédiés aux côtés de GPU dans des systèmes à l'échelle des racks complets. Mercury Research estime que Nvidia détenait une part de 6,2% du marché des CPU serveurs au T4 2025, derrière Intel à 60% et AMD à 24,3%.

D'autres actions susceptibles d'évoluer en fonction des annonces du GTC incluent AMD, Taiwan Semiconductor, Broadcom (AVGO), Intel et Marvell (MRVL).

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Sources :

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